1月18日，微軟公司宣布將作價(jià)687億美元現(xiàn)金收購(gòu)游戲開發(fā)和互動(dòng)娛樂內(nèi)容發(fā)行商動(dòng)視暴雪，此次收購(gòu)溢價(jià)約45%。這也是微軟有史以來進(jìn)行的最大一筆收購(gòu)。該交易已獲得微軟和動(dòng)視暴雪董事會(huì)的批準(zhǔn)，預(yù)期于2023財(cái)年完成。

交易完成后，按營(yíng)收計(jì)算，微軟將成為全球第三大游戲公司，僅次于騰訊和索尼。同時(shí)，微軟也將獲得包括《使命召喚》《魔獸爭(zhēng)霸》《糖果傳奇》《守望先鋒》《爐石傳說》《星際爭(zhēng)霸》等諸多游戲產(chǎn)品的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。

微軟首席執(zhí)行官納德拉此前曾表示，游戲是當(dāng)今所有平臺(tái)娛樂中最具活力和令人興奮的領(lǐng)域，并將在元宇宙平臺(tái)的開發(fā)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

過去幾年中，微軟在游戲方面變得更加積極。2014年，微軟以25億美元收購(gòu)了游戲《我的世界》開發(fā)公司Mojang；2020年9月以75億美元收購(gòu)了ZeniMax及其旗下的Bethesda——即《上古卷軸》《輻射》開發(fā)商。如今，這筆最新的交易將幫助微軟在元宇宙賽道上與Meta公司（原Facebook）競(jìng)爭(zhēng)。

01微軟：加碼元宇宙

微軟在一份聲明中表示，當(dāng)前有30億人在玩游戲，沉浸在互動(dòng)游戲的樂趣中，游戲已發(fā)展成為規(guī)模最大、增長(zhǎng)最快的娛樂形式。而此次收購(gòu)將加速微軟在移動(dòng)、個(gè)人電腦、游戲機(jī)和云領(lǐng)域的游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，并將為元宇宙業(yè)務(wù)提供基石。

自2021年下半年起，元宇宙概念持續(xù)升溫，國(guó)內(nèi)外科技巨頭紛紛加碼該賽道。元宇宙最重要的核心之一，是真實(shí)的沉浸感，讓用戶置身真假難辨的環(huán)境中。有別于現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)的展現(xiàn)方式，元宇宙世界里，除了視覺、聽覺的感官以外，還包括觸覺、嗅覺等感知。為了讓用戶擁有最大限度的沉浸式交互體驗(yàn)，保持對(duì)真實(shí)世界的感知，元宇宙的構(gòu)建將需要VR/AR、動(dòng)作撲捉、手勢(shì)識(shí)別、空間感知等的沉浸式設(shè)備作為連接手段，做到虛擬世界與真實(shí)世界結(jié)合。

目前，人們對(duì)于元宇宙的感知基本從游戲開始。而游戲也成為元宇宙的最佳媒介與載體，其天然具有虛擬場(chǎng)景以及虛擬化身，并帶有社交、經(jīng)濟(jì)等屬性。這也是微軟大手筆收購(gòu)動(dòng)視暴雪的原因之一。

納德拉表示，微軟正在大力投資于世界級(jí)的內(nèi)容、社區(qū)和云，以開創(chuàng)一個(gè)將玩家和創(chuàng)作者都放在首位的游戲新時(shí)代。此次收購(gòu)后，微軟將擁有30個(gè)游戲開發(fā)工作室。

微軟強(qiáng)調(diào)稱，此次收購(gòu)將增強(qiáng)其Xbox Game Pass（以下簡(jiǎn)稱XGP）的產(chǎn)品組合。據(jù)悉，XGP是微軟推出的一項(xiàng)游戲服務(wù)，玩家支付一定費(fèi)用后即可在訂閱期內(nèi)暢玩微軟游戲庫(kù)內(nèi)的所有游戲。此前，微軟XGP的訂閱用戶已經(jīng)達(dá)到2500萬?！笆召?gòu)?fù)瓿珊?，我們將在XGP和PC Game Pass中提供大量動(dòng)視暴雪出品的游戲，包括動(dòng)視暴雪游戲庫(kù)中的全新作品及游戲?！蔽④浻螒駽EO菲爾?斯賓塞說道。

疫情造成的社交隔離導(dǎo)致人們對(duì)視頻游戲的需求激增，而動(dòng)視暴雪的《使命召喚》和《守望先鋒》等游戲也讓微軟的Xbox游戲平臺(tái)在與索尼Play station的競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)凸顯。

根據(jù)微軟和動(dòng)視暴雪的收購(gòu)協(xié)議，在本次收購(gòu)交易正式完成之前，動(dòng)視暴雪和微軟游戲?qū)⒗^續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。在收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑒?dòng)視暴雪現(xiàn)任CEO鮑比?科蒂克將繼續(xù)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，并向菲爾?斯賓塞匯報(bào)。

易觀分析互娛行業(yè)資深分析師廖旭華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，收購(gòu)本身對(duì)微軟來說是一次超級(jí)豪賭，如果沒有其他融資配合，這會(huì)花掉它的一半現(xiàn)金資產(chǎn)，很有可能給其他業(yè)務(wù)埋下隱患。但就游戲行業(yè)來說，如果動(dòng)視暴雪和微軟的Xbox和XGP有更多融合，會(huì)給索尼帶來非常大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

02暴雪：從輝煌到落寞

這筆發(fā)生在開年的巨資收購(gòu)震驚了整個(gè)游戲行業(yè)，也勢(shì)必會(huì)對(duì)微軟未來的發(fā)展布局帶來較大的改變。

回溯暴雪的發(fā)展歷程，首先令人想到的就是“暴雪出品，必屬精品”。對(duì)于許多玩家來說，暴雪是一種情懷，而對(duì)于整個(gè)游戲市場(chǎng)而言，動(dòng)視暴雪也曾是一座無法繞開的大山。

1991年，加利福尼亞大學(xué)洛杉磯分校的三位畢業(yè)生創(chuàng)立了“神經(jīng)鍵”公司，三年后品牌才正式更名為“暴雪”（Blizzard），同年公司推出了將在日后數(shù)十年都對(duì)整個(gè)游戲行業(yè)產(chǎn)生巨大影響的“魔獸”系列初代產(chǎn)品《魔獸爭(zhēng)霸：人類與獸人》。

1995年，暴雪拿出30萬美元的經(jīng)費(fèi)，用了10個(gè)月時(shí)間，完成了《魔獸爭(zhēng)霸》的續(xù)集《魔獸爭(zhēng)霸Ⅱ：黑潮》，短短4個(gè)月在全球銷售50萬套，讓暴雪的名字享譽(yù)全球?！澳ЙF”系列大獲成功的同時(shí)，暴雪又開發(fā)新的戰(zhàn)線，推出了“星際爭(zhēng)霸”系列、“暗黑破壞神”系列，而它們都成為端游史上不朽的經(jīng)典。此外，《爐石傳說》《守望先鋒》也都是暴雪娛樂在近十年來開發(fā)的知名產(chǎn)品。

“21世紀(jì)的前十年甚至前二十年，暴雪娛樂憑借著三大系列等產(chǎn)品在全球游戲行業(yè)中一直有著無與倫比的統(tǒng)治力，然而這一統(tǒng)治力是屬于暴雪娛樂的，卻不是動(dòng)視暴雪的?！庇螒虍a(chǎn)業(yè)分析師張書樂直言，被動(dòng)視并購(gòu)了的暴雪逐漸失去了打造最精品、零瑕疵游戲的理想與靈魂，成為了金錢的奴隸，“這也為暴雪的下坡路埋下了伏筆”。

2007年，動(dòng)視與維旺迪游戲宣布合并，并更名為動(dòng)視暴雪公司。彼時(shí)暴雪娛樂在被多次收購(gòu)、轉(zhuǎn)手后是維旺迪集團(tuán)旗下維旺迪游戲的部門之一，對(duì)于暴雪來說此次合并只不過是又換了一個(gè)東家而已。合并后的暴雪娛樂仍然作為公司的獨(dú)立部門進(jìn)行運(yùn)作，暴雪娛樂高層也曾表示暴雪不會(huì)受到來自動(dòng)視領(lǐng)導(dǎo)層的任何影響。

盡管暴雪緩慢的產(chǎn)品研發(fā)速度以及頻繁“跳票”的傳統(tǒng)飽受詬病，但其頂尖的游戲質(zhì)量仍讓眾多玩家“欲罷不能”。

然而在近年來，暴雪對(duì)于玩家的吸引力正在不斷降低。如果說此前的“魔獸”系列是暴雪用十年打造一款讓玩家能夠沉浸比十年更久的“神作”，那么無論是《爐石傳說》還是《守望先鋒》，推出三四年后就再難以維系玩家的高熱度。

伽馬數(shù)據(jù)總經(jīng)理滕華對(duì)記者表示，用戶的習(xí)慣和行為是在不斷發(fā)生變化的，與任天堂等游戲公司在產(chǎn)品迭代上更加靈活的策略相比，暴雪一直深耕的是PC端的產(chǎn)品而沒能抓住移動(dòng)端的機(jī)會(huì)。“以《塞爾達(dá)傳說》為例，任天堂很好地挖掘到了用戶對(duì)未知世界探索的好奇心理，因此大獲成功，而暴雪與用戶的距離相對(duì)要更遠(yuǎn)”。

近年來，“魔獸”系列、“暗黑破壞神”系列等知名產(chǎn)品的多名骨干成員都相繼離開暴雪，研發(fā)團(tuán)隊(duì)大量流失勢(shì)必對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量造成了影響。2020年1月暴雪推出的《魔獸爭(zhēng)霸3：重制版》口碑慘遭滑鐵盧，而早在2019年暴雪嘉年華上就已經(jīng)放出風(fēng)聲的《暗黑破環(huán)神4》《守望先鋒2》卻在近期的電話會(huì)議中表示無法按照預(yù)定計(jì)劃上市。此外，暴雪從2021年夏天暴發(fā)抵制性騷擾風(fēng)波，普通員工舉行過多次罷工活動(dòng)。

數(shù)據(jù)顯示，2017年暴雪全系列產(chǎn)品月活用戶仍有4600萬，然而2018年就流失了1200萬，截至2021年第2季度，暴雪游戲MAU僅2600萬，四年間流失了近半數(shù)的月活用戶。

03強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手暴雪能迎來新生嗎？

“震驚！”在看到微軟收購(gòu)暴雪的消息時(shí)，滕華的第一反應(yīng)就是這兩個(gè)字。他的感受也代表了多位業(yè)內(nèi)人士的看法。但最令外界關(guān)注的是，微軟687億美元收購(gòu)是否值得？估值是否合理？

對(duì)此，滕華認(rèn)為,短時(shí)間內(nèi)還難以定論。“收購(gòu)?fù)瓿珊?，微軟可以補(bǔ)足游戲在內(nèi)容方面的短板。此外，微軟沒有自己發(fā)行游戲的能力，在發(fā)行游戲方面受到的牽制會(huì)比較大，收購(gòu)后也能補(bǔ)齊自己的應(yīng)用生態(tài)。從長(zhǎng)期來看，這對(duì)雙方來說都是一個(gè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的過程?！?/p>

不過，中娛智庫(kù)創(chuàng)始人兼首席分析師高東旭則非常明確地對(duì)記者表示：“值得?！?/p>

他認(rèn)為：“微軟的收購(gòu)發(fā)生在特殊的歷史時(shí)期，用快速收購(gòu)的辦法來補(bǔ)足內(nèi)容上的短板，從而為未來發(fā)展元宇宙鋪路，對(duì)微軟這么一個(gè)資產(chǎn)規(guī)模龐大的企業(yè)來說，是劃算的。另外，從游戲產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)角度來看，也是值得的。當(dāng)前，微軟面臨來自索尼、任天堂的競(jìng)爭(zhēng)壓力，如果沒有新的內(nèi)容，很容易被拉開距離?！?/p>

與高東旭持有相同意見的是游戲產(chǎn)業(yè)分析師張書樂?！霸谫Y本市場(chǎng)上，沒有任何一家游戲公司能夠與暴雪對(duì)標(biāo)，因?yàn)檫@是一個(gè)只做精品的公司，它完全舍棄了商業(yè)化的產(chǎn)品開發(fā)，全球獨(dú)此一家。”張書樂說道，他認(rèn)為，盡管687億美元無疑是天價(jià)，但只要看到暴雪娛樂的內(nèi)涵就會(huì)發(fā)現(xiàn)這筆收購(gòu)是劃算的?！斑@像是現(xiàn)實(shí)版的買櫝還珠，作為母公司的動(dòng)視暴雪當(dāng)然是不值這個(gè)價(jià)的，但買下子公司暴雪娛樂卻是超值”。

對(duì)于暴雪娛樂在被微軟收購(gòu)后是否會(huì)受到微軟的影響而改變其發(fā)展戰(zhàn)略，張書樂表示，以微軟的實(shí)力完全不需要依靠暴雪去進(jìn)行商業(yè)化的產(chǎn)品運(yùn)作，而其看重的也正是暴雪“精耕細(xì)作”的特點(diǎn)?！巴瑫r(shí)我們也可以看到，動(dòng)視與暴雪的理念不合一定程度上導(dǎo)致了暴雪的人才流失和產(chǎn)品下滑，微軟一定會(huì)吸取這方面的教訓(xùn)，更多的是相互賦能而非相互束縛?！?/p>

可以預(yù)見的是，暴雪深耕精品內(nèi)容多年，將直接加深微軟的游戲產(chǎn)品內(nèi)容池，補(bǔ)齊微軟在獨(dú)占游戲和內(nèi)容制作上的短板。無論是與蘋果、谷歌在平臺(tái)發(fā)行方面的競(jìng)爭(zhēng)，還是與索尼、任天堂在主機(jī)游戲方面的競(jìng)爭(zhēng)，都有更強(qiáng)的能量。而微軟不僅能夠?yàn)楸┭沓渥愕馁Y金支持，在VR、AI等前沿技術(shù)上也能為暴雪的產(chǎn)品開啟更多想象。

不過，滕華也坦言，微軟和暴雪存在著同樣的問題，那就是二者都長(zhǎng)期發(fā)力PC端，在移動(dòng)端稍顯不足，雙方的聯(lián)手也難以解決這一窘境。“但從另一個(gè)角度來說，移動(dòng)端也不是永恒的，譬如元宇宙概念的興起，未來或許還會(huì)出現(xiàn)新的載體，而只有內(nèi)容才是最重要的?！?/p>

此外，微軟收購(gòu)暴雪的動(dòng)作也對(duì)游戲市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日收盤，游戲板塊整體上漲3.59%，其中迅游科技(300467，SZ)、星輝娛樂（300043，SZ）漲停。滕華表示：“微軟對(duì)暴雪的收購(gòu)，除了表現(xiàn)在對(duì)國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)中游戲板塊、元宇宙板塊等概念股的提振外，短期內(nèi)或許對(duì)游戲市場(chǎng)沒有實(shí)質(zhì)性的影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看勢(shì)必會(huì)加強(qiáng)全球游戲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

04Facebook、微軟等爭(zhēng)相搶跑元宇宙

高東旭認(rèn)為，收購(gòu)除了將豐富微軟的游戲內(nèi)容外，動(dòng)視暴雪的內(nèi)容還有利于微軟為后期元宇宙打造IP做更好的鋪墊和積累，同時(shí)，也會(huì)給微軟帶來更好的估值。

在元宇宙領(lǐng)域，F(xiàn)acebook的做法最為激進(jìn)——Facebook直接改名為Meta，而Meta的重點(diǎn)將是實(shí)現(xiàn)元宇宙，并幫助人們建立聯(lián)系、尋找社區(qū)并發(fā)展業(yè)務(wù)。業(yè)界普遍認(rèn)為，F(xiàn)acebook已經(jīng)開啟從社交媒體平臺(tái)向元宇宙生態(tài)的all-in轉(zhuǎn)型。

幾天以后，微軟也大舉跟進(jìn)。2021年11月2日，在微軟年度技術(shù)盛會(huì)Ignite2021上，公司便宣布正式入局元宇宙，并同步公布元宇宙辦公場(chǎng)景解決方案。

具體來看，微軟計(jì)劃通過兩項(xiàng)新舉措發(fā)展元宇宙，第一項(xiàng)舉措名為“Dynamics 365 Connected Spaces”，提供了一個(gè)全新視角，幫助管理者深入了解客戶在零售商店、員工在工廠車間等空間內(nèi)的移動(dòng)和互動(dòng)方式，以及如何在混合工作環(huán)境中優(yōu)化健康及安全管理。該產(chǎn)品現(xiàn)處于預(yù)覽階段。第二項(xiàng)舉措名為“Mesh for Microsoft Teams”，它將在微軟現(xiàn)有的Team功能（線上會(huì)議）之上，加入一個(gè)名為Mesh的混合現(xiàn)實(shí)的功能，允許不同位置的人們通過生產(chǎn)力工具Teams加入?yún)f(xié)作，召開會(huì)議、發(fā)送信息、處理共享文檔等，共享全息體驗(yàn)。

短短一周內(nèi)，北美第一梯隊(duì)科技巨頭中的兩家公司，先后高調(diào)宣布加碼元宇宙賽道，瞬間引爆市場(chǎng)關(guān)注度。對(duì)于元宇宙行情，外界質(zhì)疑到底是主題炒作還是前沿投資？針對(duì)市場(chǎng)熱議話題，華西證券結(jié)合Facebook、微軟、字節(jié)跳動(dòng)等科技巨頭的轉(zhuǎn)型和投入動(dòng)向后判斷，元宇宙正在邁向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用期，下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已經(jīng)到來。

受微軟收購(gòu)消息的影響，美國(guó)時(shí)間1月18日，動(dòng)視暴雪的收盤價(jià)為82.31美元/股，大漲25.88%，市值為641.10億美元；而微軟的股價(jià)為302.65美元/股，跌幅為2.43%，目前的總市值為2.27萬億美元。

展望未來，華西證券表示，對(duì)于Meta、微軟乃至所有科技公司而言，元宇宙不會(huì)局限在游戲與相關(guān)的電子設(shè)備，而是涵蓋整個(gè)TMT領(lǐng)域的生態(tài)級(jí)主線，藍(lán)圖的邊界遠(yuǎn)超想象。

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