1月18日-19日，中國大型互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)歷了“驚心24小時?！?/p>

19日，字節(jié)跳動內(nèi)部人士回應《每日經(jīng)濟新聞》稱，網(wǎng)傳其戰(zhàn)略投資部門“于18日晚已解散”消息屬實。該人士表示，公司年初對業(yè)務進行盤點和分析，決定加強業(yè)務聚焦，減小協(xié)同性低的投資，將戰(zhàn)略投資部員工分散到各個業(yè)務條線中，加強戰(zhàn)略研究職能與業(yè)務的配合。相關(guān)業(yè)務和團隊還在進行規(guī)劃討論。

字節(jié)跳動的投資版圖正形成閉合生態(tài)布局 圖片來源：企業(yè)供圖

該消息公布不久，有媒體報道稱，18日當天，還有一家巨頭開始“撤退”：阿里文娛當天退出優(yōu)酷股東，后者由土豆網(wǎng)接盤，100%持股。而在去年12月底，騰訊已經(jīng)“派息式減持”京東股權(quán)。

大廠們不約而同的“撤退”，是何原因？業(yè)界猜測紛紛。就在19日下午4點，國家發(fā)展改革委官網(wǎng)消息，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、中央網(wǎng)信辦等9個部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)。意見提出，嚴格規(guī)范平臺企業(yè)投資入股金融機構(gòu)和地方金融組織，督促平臺企業(yè)及其控股、參股金融機構(gòu)嚴格落實資本金和杠桿率要求。

《意見》同時提出，嚴格依法查處平臺經(jīng)濟領(lǐng)域壟斷協(xié)議、濫用市場支配地位和違法事實經(jīng)營者集中行為。

北京云嘉律師事務所律師、中國政法大學知識產(chǎn)權(quán)研究中心特約研究員趙占領(lǐng)告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，過去一年，國家對平臺經(jīng)濟從反壟斷、網(wǎng)絡安全審查、數(shù)據(jù)和個人信息保護、行業(yè)規(guī)范等角度進行的監(jiān)管已經(jīng)初見成效，《意見》的出臺意味著，平臺經(jīng)濟的規(guī)范將進一步進行。

透鏡研究創(chuàng)始人況玉清認為，防無序擴張的實質(zhì)性監(jiān)管大幕已經(jīng)正式拉開。當反無序擴張監(jiān)管與反壟斷監(jiān)管形成合力之時，將會對國內(nèi)未來的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)格局產(chǎn)生深遠影響。”他說。

對于大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，在各個領(lǐng)域進行戰(zhàn)略投資，原本是“四兩撥千斤”的事。大廠借助資本的力量，搶占各細分賽道，通過協(xié)同效應，彌補自身技術(shù)短板和業(yè)務空白，從而建構(gòu)起不亞于自身規(guī)模甚至更龐大的投資版圖，實現(xiàn)外延式增長，還掌握了互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵資源。如今，投資之路如果被截斷，是否意味著大廠們以“投”獲“增”的策略將不再奏效？發(fā)展日益見頂?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)未來去哪里尋找增量呢？

況玉清告訴記者，他認為，萬億互聯(lián)網(wǎng)資本或?qū)⒈仨氉呦蛴部萍碱I(lǐng)域。

01字節(jié)投資業(yè)務疾進

此次調(diào)整在18號晚上“臨時執(zhí)行”。19號當天，一位字節(jié)員工告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，他的未讀消息“炸了”，“全是來問這件事情的真實性?！?/p>

根據(jù)多個獨立信源的信息，此次字節(jié)戰(zhàn)投部門裁撤之后，原戰(zhàn)投一號位趙鵬遠將帶5個人轉(zhuǎn)去總裁辦，負責公司整體戰(zhàn)略。有媒體稱，戰(zhàn)略與投資部的部分人員轉(zhuǎn)崗業(yè)務線做戰(zhàn)略，部分裁員，財務投資團隊基本裁員。對此，字節(jié)回應記者，“相關(guān)業(yè)務和團隊還在進行規(guī)劃討論?！?/p>

公開資料顯示，字節(jié)跳動戰(zhàn)略投資部成立于2018年，在此之前，公司內(nèi)涉及投資的部門為投資部與戰(zhàn)略部（戰(zhàn)略投資部前身）。在2018年之前，字節(jié)在戰(zhàn)略投資領(lǐng)域出手的次數(shù)不多，每年也就10家上下。

投資戰(zhàn)略部成立之后，2018年起，其投資頻率開始增高，當年投資企業(yè)達21家，2020年增至30家以上。也是在2020年，字節(jié)內(nèi)部將投資業(yè)務劃分為戰(zhàn)略投資和財務投資兩部分。此次受到影響的主要是戰(zhàn)略投資部分的業(yè)務。

2021年是字節(jié)投資被頻繁關(guān)注的一年。這一年起投資出手次數(shù)暴漲，范圍也擴大到新消費、科技、游戲、人工智能、新能源汽車等多個賽道，投資或收購了咖啡領(lǐng)域新貴Manner、SaaS賽道的新銳飛榴科技、游戲賽道的沐瞳科技等累計超60家企業(yè)。據(jù)公開數(shù)據(jù)，目前字節(jié)跳動對外投資的累計項目超400家。

縱觀字節(jié)跳動的投資版圖，能發(fā)現(xiàn)它依托自身強大的技術(shù)和流量優(yōu)勢，在上述領(lǐng)域中逐漸打造出閉合的生態(tài)布局，形成完整的行業(yè)鏈條，并反過來促進自身業(yè)務模式的完善，意圖實現(xiàn)良性循環(huán)。字節(jié)不僅僅可以通過投資，以無法匹敵的深度和廣度快速行入各個行業(yè)，極力拓展影響力，而且可以利用平臺的巨大流量，增強自身變現(xiàn)能力。

根據(jù)公開信息，字節(jié)戰(zhàn)投業(yè)務負責人變動頻繁。此前字節(jié)跳動戰(zhàn)略投資負責人嚴授、HR負責人華巍、產(chǎn)品和戰(zhàn)略副總裁朱駿都曾分管過戰(zhàn)投業(yè)務。將財務投資部門單獨劃出之后，戰(zhàn)投部由曾任紅杉資本副總裁的楊潔負責。

值得一提的是，這些投資業(yè)務目前主要向周受資匯報。周受資于去年3月出任字節(jié)CFO，在去年11月字節(jié)宣布成立6大BU、推遲上市計劃之后，字節(jié)CFO一職留白，目前周受資Title為TikTok全球CEO。

2021年本是字節(jié)投資業(yè)務高歌猛進的一年。但是這一年的年尾發(fā)生的一次減持，讓互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)投領(lǐng)域的未來似乎有了一些隱喻：

2021年12月23日，騰訊毫無預兆地，“派息式減持”京東。

02以“投”獲“增”按下暫停鍵？

以投資獲取增長，是過去多年互聯(lián)網(wǎng)巨頭實現(xiàn)業(yè)務增長的重要一環(huán)。

早在10年前的2011年，騰訊投資部門加大對外投資力度，宣布成立投資規(guī)模為50億的騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金。后來，該基金追加到100億元。2020年初，公開信息顯示，當時騰訊投資企業(yè)總計超過800家，其中70多家已上市，160多家為市值或估值超10億美金的獨角獸企業(yè)，京東、拼多多、美團在列。

而2018年則是阿里對外投資的高點。公開數(shù)據(jù)顯示，當年其累計投資超110起，隨后逐年走低。截至2020年底，阿里系企業(yè)共對外投資433家公司，發(fā)起/參與投資事件529起，總披露投資金額達8276.9億元人民幣。其中，阿里巴巴參與投資事件360起，螞蟻金服參與128起。

如果只從投資看到巨頭們的業(yè)務增長，那就有些片面了。海豚社李成東告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，通過投資收購，大廠也獲得了人才和創(chuàng)新力。

“不少互聯(lián)網(wǎng)大廠收購和投資某一業(yè)務，很大一部分原因是自身這部分業(yè)務做不好。通過收購這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得了創(chuàng)新力，并且也獲得了張小龍（騰訊收購微信）、蔣凡（阿里收購友盟）這類人才。所以戰(zhàn)略投資一旦受限，對大廠整個創(chuàng)新業(yè)務來講影響很大，對市場上的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說也有很大影響?！崩畛蓶|說。

他認為，投資受限將帶來另一個問題：沒有了退出途徑?！百Y本退出的途徑有兩個，一是IPO，一是被巨頭收購?，F(xiàn)在赴美IPO有風險，大廠的投資也在收緊”，這給資本“帶來的壓力也是可想而知的”。

無可否認，互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟受到的監(jiān)管肉眼可見地增多。

2020年底，中央經(jīng)濟工作會議明確2021年經(jīng)濟工作中的八項重點任務，其中，“強化反壟斷和防止資本無序擴張”在列。

2021年2月，國務院反壟斷委員會印發(fā)了《關(guān)于平臺經(jīng)濟領(lǐng)域的反壟斷指南》，明確表示其目的是“預防和制止平臺經(jīng)濟領(lǐng)域壟斷行為，保護市場公平競爭，促進平臺經(jīng)濟規(guī)范有序創(chuàng)新健康發(fā)展，維護消費者利益和社會公共利益”。

2021年，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷事件頻出。有媒體統(tǒng)計得出，全年39家企業(yè)被喊話，9家企業(yè)被罰，共開出200億罰單。

有行業(yè)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，無論是反壟斷，還是“反對資本無序擴張”，都是為了匡正行業(yè)的發(fā)展，讓平臺經(jīng)濟發(fā)揮更平穩(wěn)的作用?！胺磳Y本無序擴張不是‘反資本’，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷也不是‘反互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟’，是平臺經(jīng)濟到了需要規(guī)范的階段了?！痹撊耸勘硎?。

況玉清則認為，對互聯(lián)網(wǎng)大廠來說，以投資獲取增長之路其實沒有堵死。在“反無序擴張”和反壟斷的“雙反”監(jiān)管局面下，未來至少萬億級的互聯(lián)網(wǎng)資本可能會被逼向真正具有戰(zhàn)略價值的領(lǐng)域。

“未來，半導體、新材料等‘反卡脖子’和人工智能、量子計算這樣的前沿硬科技領(lǐng)域或許是大廠的去處?！彼f。

03平臺經(jīng)濟監(jiān)管新階段開啟

在字節(jié)戰(zhàn)投團隊經(jīng)歷“驚魂一夜”的當天（1月18號）下午，阿里文娛退出了優(yōu)酷的股東行列。啟信寶信息顯示，目前優(yōu)酷信息技術(shù)（北京）有限公司的股東為上海全土豆網(wǎng)絡科技有限公司，由后者100%持股。

事實上，在18號這天之前，已經(jīng)有互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資業(yè)務在悄悄“撤退”。

去年12月23日，騰訊“派息式減持”，將其持有的京東股票以紅利的形式分給了股東。有行業(yè)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，這在業(yè)內(nèi)已經(jīng)被看作是“互聯(lián)網(wǎng)巨頭采取戰(zhàn)略收縮的一個重大信號”。

今年1月5日，國家市場監(jiān)管總局網(wǎng)站一次性發(fā)布對阿里、騰訊共11張行政處罰決定書。

況玉清告訴記者，實際上，騰訊減持京東這一事件已經(jīng)具有“反向”戰(zhàn)略的標志性意義。1月初的這次處罰則進一步揭示了監(jiān)管部門的決心。

“盡管這次處罰與‘防止資本無序擴張’沒有進行任何關(guān)聯(lián)，但事情起因、性質(zhì)和處罰的內(nèi)容似乎已經(jīng)明白宣示：前期監(jiān)管機構(gòu)提出的‘防止資本無序擴張’監(jiān)管大幕已經(jīng)正式、實質(zhì)性拉開?！睕r玉清表示。

接著，1月19日，國家發(fā)改委等九部門又發(fā)布《平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的若干意見》，提出將查處平臺經(jīng)濟領(lǐng)域壟斷和不正當競爭。

趙占領(lǐng)告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，《意見》的出臺可以看出，國家對于平臺經(jīng)濟的規(guī)范仍將持續(xù)進行，其中有些領(lǐng)域會得到進一步強化。

“比如引導平臺企業(yè)與網(wǎng)絡配送員、網(wǎng)約車司機、平臺商戶協(xié)商確定合理的提成比例或者傭金標準，比如數(shù)據(jù)安全和個人信息保護的監(jiān)管隨著數(shù)據(jù)安全法、個人信息保護法等得到加強……”

“此次《意見》出臺，意味著（我國對平臺經(jīng)濟）將進入新的監(jiān)管階段?！壁w占領(lǐng)說。

本文來自微信公眾號“每日經(jīng)濟新聞”（ID:nbdnews），作者：每經(jīng)記者，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。