2014年，馬云在一次電視節(jié)目中曾經(jīng)這樣評(píng)價(jià)京東物流，他說(shuō)，做電商千萬(wàn)不要碰物流，因?yàn)樽越ㄎ锪鲙?lái)的最大弊端就是員工隊(duì)伍會(huì)變得極其龐大，京東會(huì)成為超過(guò)10萬(wàn)人的龐然大物。但是，這些人員的增加，并不能帶來(lái)GMV的增長(zhǎng)。

當(dāng)時(shí)馬云的主要觀點(diǎn)是：?jiǎn)T工太多會(huì)把自己害死。

所以后來(lái)聰明的馬老師搞了一個(gè)“菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)”，這個(gè)菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)，本質(zhì)上是依然是一個(gè)物流平臺(tái)。它把國(guó)內(nèi)幾家規(guī)模最大的物流公司三通一達(dá)整合進(jìn)來(lái)，依托阿里電商平臺(tái)上數(shù)量巨大的物流包裹需求，將業(yè)務(wù)分發(fā)給各大物流公司。

而菜鳥(niǎo)本身只提供物流數(shù)據(jù)的收集與反饋，挾流量以令諸侯，苦活累活交給下游企業(yè)去干，自己坐收提成、傭金、服務(wù)費(fèi)等等。

而京東，與阿里的投機(jī)取巧完全相反，似乎鐵了心要把自營(yíng)物流業(yè)務(wù)做到底。

收購(gòu)德邦，京東物流補(bǔ)強(qiáng)短板

據(jù)報(bào)道，京東收購(gòu)德邦的談判經(jīng)歷了一個(gè)多月，此前消息傳出來(lái)的時(shí)候，德邦公關(guān)還出來(lái)"辟謠"。2月28日，德邦創(chuàng)始人崔維星在早餐會(huì)宣布此事。

3月2日，有消息稱(chēng)，近期京東已經(jīng)完成對(duì)德邦快遞的收購(gòu)。與此同時(shí)，德邦股份發(fā)布公告稱(chēng)，因尚未簽署相關(guān)交易協(xié)議，公司股票自3月2日起繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)3個(gè)交易日。

一份流傳的截圖顯示：德邦內(nèi)部已經(jīng)官宣了收購(gòu)消息。對(duì)于京東已經(jīng)完成收購(gòu)德邦快遞的消息，德邦方面回應(yīng)稱(chēng)，目前還沒(méi)有確認(rèn)，以正式公告為準(zhǔn)

若無(wú)意外，德邦這家老牌快遞公司的整個(gè)團(tuán)隊(duì)，連同其147億元總資產(chǎn)，將最終歸屬京東物流?！熬〇|已經(jīng)委派高層進(jìn)入，崔總也會(huì)在6月份左右徹底離開(kāi)公司?！?/p>

現(xiàn)在，德邦被京東收購(gòu)似乎已是公開(kāi)的秘密。連續(xù)幾天停牌，很多人猜測(cè)可能是交易價(jià)格還沒(méi)談妥。

據(jù)財(cái)經(jīng)天下周刊報(bào)道，關(guān)于德邦“賣(mài)身”的消息已經(jīng)傳了半年多。傳聞中的收購(gòu)方不止有京東，還有順豐、韻達(dá)、抖音等。不過(guò)近日，隨著抖音出面否認(rèn)，京東和順豐成為呼聲最高的“接盤(pán)俠”。畢竟德邦有近300億元營(yíng)收規(guī)模的盤(pán)子，“不是誰(shuí)都能輕松吃下的”。

據(jù)德邦內(nèi)部人士透露，公司從2021年初開(kāi)始人員優(yōu)化，從行政、文職，到裁撤多個(gè)一線營(yíng)業(yè)部成立單個(gè)經(jīng)營(yíng)分部，門(mén)店經(jīng)理和高管團(tuán)隊(duì)，皆有涉及，“如此卡控成本也是為了最終能賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)?！?/p>

在2018年德邦股份上市后，阿里集團(tuán)旗下的菜鳥(niǎo)曾伸過(guò)橄欖枝，據(jù)傳崔維星當(dāng)時(shí)報(bào)價(jià)320億元，最終沒(méi)能談攏。

2021年，京東曾開(kāi)價(jià)130億元，隨后調(diào)到150億元，最終交易價(jià)格很可能在170億元，相較于目前公司市值上浮30%左右。

據(jù)此推算，持有德邦股份約35%的崔維星，在賣(mài)掉公司后，將直接獲益近60億元。

這或許是中國(guó)物流史上，近年來(lái)最貴的一筆收購(gòu)。行業(yè)普遍認(rèn)為，收購(gòu)德邦，能夠彌補(bǔ)京東物流在傳統(tǒng)大件快遞業(yè)務(wù)上的不足。

德邦的前世今生

寄大件，用德邦。這個(gè)清晰的定位，可能很多人都知道。但是相對(duì)于四通一達(dá)，德邦物流依然是個(gè)偏向于某單一品類(lèi)的中等體量級(jí)快遞公司。

德邦創(chuàng)始人崔維星1992年本科畢業(yè)于廈門(mén)大學(xué)會(huì)計(jì)系，崔維星的學(xué)歷被認(rèn)為物流快遞界各大掌門(mén)人的天花板。畢業(yè)之后分配到了廣東省中國(guó)國(guó)際旅行社。

兩年后，崔維星偶遇了廣東國(guó)際貨運(yùn)公司(廣東國(guó)旅的下屬企業(yè))的一個(gè)副總，他向崔維星介紹了航空貨運(yùn)的光明前景，希望他加入。崔維星加入了公司在中山剛開(kāi)的“速達(dá)貨運(yùn)公司”。

1996年，公司放棄中山業(yè)務(wù)，崔維星以“崔氏貨運(yùn)”的招牌單干。一年后，崔維星加上愛(ài)人、司機(jī)、搬運(yùn)工四人，把資產(chǎn)干到了20萬(wàn)。

2000年8月8日，廣州市德邦物流服務(wù)有限公司正式成立，注冊(cè)資金300萬(wàn)，專(zhuān)做空運(yùn)代理業(yè)務(wù)。到2010年，德邦的營(yíng)收達(dá)到26億。

德邦在2013年11月宣布進(jìn)入快遞市場(chǎng)，然而過(guò)于保守的經(jīng)營(yíng)思路，讓德邦敗在了時(shí)機(jī)面前?！伴_(kāi)始過(guò)于保守，公司認(rèn)為做電商件太low、不賺錢(qián)。等到2016年真正準(zhǔn)備發(fā)力時(shí)，已經(jīng)太晚了?！?/p>

2016年，順豐、圓通、韻達(dá)、申通紛紛在A股借殼上市，中通也成功赴美IPO?？爝f市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)可謂白熱化，德邦物流的快遞業(yè)務(wù)自那時(shí)起節(jié)節(jié)敗退，市場(chǎng)份額從2018年的0.88%滑落至2020年的0.68%。2020年5月，菜鳥(niǎo)系韻達(dá)成為德邦股份第二大股東。

2018年，德邦經(jīng)過(guò)一波三折，終于登陸上交所，成為中國(guó)第一家上市的快運(yùn)企業(yè)。當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)6.97元，漲44.01%。同年，德邦物流改名為德邦快遞，全力轉(zhuǎn)型大件快遞業(yè)務(wù)，但轉(zhuǎn)型之路并不順暢。2018年到2021年，德邦的“快運(yùn)業(yè)務(wù)”連年收入下滑，“快遞業(yè)務(wù)”收入增長(zhǎng)緩慢。2021年其凈利潤(rùn)下降了近9成。

在股價(jià)上，自2018年上市的半年時(shí)間內(nèi)，德邦股份達(dá)到30塊的最高價(jià)后，一直陰跌到現(xiàn)在每股10元左右，市值相比剛上市時(shí)的300億元，直接縮水近70%。

此次停牌前，德邦股份預(yù)披露了自2018年上市以來(lái)的最差業(yè)績(jī)。2021年公司預(yù)計(jì)盈利0.7億元至1.9億元，同比減少67%至87%；若扣除非經(jīng)常性損益，公司將錄得上市以來(lái)首虧，預(yù)計(jì)虧損范圍在1.6億元至2.7億元之間。

而這個(gè)成績(jī)，還是去年下半年公司大批量裁員、力保利潤(rùn)后的結(jié)果。

德邦前前后后接觸了很多的收購(gòu)者，甚至包括阿里和順豐，最后與京東牽手，可能還有一個(gè)原因是京東和德邦的背后，站著共同的投資人紅杉資本，這或許促進(jìn)了兩家企業(yè)高層的有效溝通。

自營(yíng)物流到底成累贅還是加分項(xiàng)？

當(dāng)年馬云關(guān)于電商不該碰物流的說(shuō)法得到了很多人的贊同。

在當(dāng)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)意味著高科技，意味著新的模式，在高科技和新模式的加持之下，就應(yīng)該具有更高的效率和更高的附加值。

所以，物流這種重資產(chǎn)、勞動(dòng)密集型的臟活苦活累活應(yīng)該交給互聯(lián)網(wǎng)的下游企業(yè)去干。養(yǎng)一支數(shù)量龐大的物流隊(duì)伍，這不是聰明如馬老師這樣的互聯(lián)網(wǎng)大佬的思維邏輯。

而京東的自營(yíng)物流，似乎是誤打正著，成為京東電商高品質(zhì)服務(wù)的強(qiáng)大護(hù)城河。而且，對(duì)于物流板塊，京東依然在持續(xù)投入，持續(xù)“重資產(chǎn)化”。

截至2021年三季度，京東物流已運(yùn)營(yíng)約1300個(gè)倉(cāng)庫(kù)，41座亞洲一號(hào)智能物流園區(qū)，運(yùn)營(yíng)的倉(cāng)儲(chǔ)總面積約2300萬(wàn)平方米。

龐大的物流體系，讓京東常年保持著40萬(wàn)以上的員工數(shù)量。這個(gè)數(shù)字比曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)三巨頭百度、阿里、騰訊加在一起還要多。劉強(qiáng)東對(duì)此曾說(shuō)：不會(huì)外包一個(gè)兄弟。

2020年，京東物流集團(tuán)對(duì)每位一線員工的年均支出近11萬(wàn)元，不僅在北京、上海、深圳這樣大城市，在東北和西北省份的很多快遞員月收入也能過(guò)萬(wàn)元，2021年只會(huì)有增無(wú)減。

這樣的重資產(chǎn)模式，京東物流虧損了300多億。

直到2019年第二季度，京東物流凈利潤(rùn)同比暴漲644%，終于扭虧為盈，劉強(qiáng)東也算是苦盡甘來(lái)。盡管在后期，京東物流又因?yàn)槭袌?chǎng)擴(kuò)張等原因出現(xiàn)了虧損，但是，京東物流已經(jīng)在中國(guó)物流領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。

2021年5月份，京東物流在香港證券交易所掛牌上市。IPO當(dāng)日，京東物流開(kāi)盤(pán)后股價(jià)一度飆升14.1%，總市值超過(guò)2300億港元，甚至一度逼近2700億港元。

至此，劉強(qiáng)東堅(jiān)持了14年的時(shí)間，終于養(yǎng)大了京東物流這只獨(dú)角獸，也證明了電商企業(yè)自建物流模式的可行性。

近年來(lái)，京東集團(tuán)一直在通過(guò)并購(gòu)強(qiáng)化其“三駕馬車(chē)”之一的物流板塊。

根據(jù)京東集團(tuán)于2020年8月14日發(fā)布的公告顯示，京東物流與中國(guó)專(zhuān)門(mén)從事“限時(shí)速運(yùn)服務(wù)”的企業(yè)跨越速運(yùn)集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“跨越速運(yùn)”)，于2020年8月簽訂最終收購(gòu)協(xié)議，收購(gòu)以總對(duì)價(jià)30億元收購(gòu)跨越速運(yùn)現(xiàn)時(shí)股份及認(rèn)購(gòu)跨越速運(yùn)已發(fā)行新股份進(jìn)行。

今年2月25日，京東集團(tuán)公布將以現(xiàn)金5.46億美元認(rèn)購(gòu)達(dá)達(dá)普通股，完成后，京東集團(tuán)持有達(dá)達(dá)的股權(quán)從原有的46.46%上升至約52%。

收購(gòu)?fù)甑掳詈?，京邦達(dá)(京東、德邦和達(dá)達(dá))正式形成了。

從重資產(chǎn)到“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”

1月27日，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表評(píng)論文章稱(chēng)，做好“推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展”，需要科技企業(yè)發(fā)揚(yáng)工匠精神，在技術(shù)創(chuàng)新上執(zhí)著打磨、久久為功。在這篇文章中，點(diǎn)名表?yè)P(yáng)了京東對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)興盛以來(lái)，商業(yè)領(lǐng)域的人心變得越加浮躁。幾乎所有人都?jí)粝胱觥拜p資產(chǎn)”，以錢(qián)生錢(qián)，賺快錢(qián)、金融化、平臺(tái)化。

從阿里到滴滴到美團(tuán)，互聯(lián)網(wǎng)大佬都是以平臺(tái)模式(輕資產(chǎn))大獲成功。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩。這樣的模式太具有誘惑力，甚至很大程度上影響到了線下的實(shí)體企業(yè)：當(dāng)零售企業(yè)的規(guī)模做大之后，具有了較高的品牌知名度和成熟的業(yè)務(wù)管理模式，就開(kāi)始走“輕資產(chǎn)”的道路。

所謂的“輕資產(chǎn)”，就是搭建一個(gè)平臺(tái)，讓中小商戶(hù)在自己的平臺(tái)上做生意。而平臺(tái)自己收取傭金或者銷(xiāo)售分成，不承擔(dān)任何經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，只憑一個(gè)品牌、一套管理模式，吃盡天下小商戶(hù)。

所謂的輕資產(chǎn)模式，其實(shí)是“此山是我開(kāi)，此樹(shù)是我栽”的空手套白狼模式，把所有的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)付出都讓轉(zhuǎn)嫁給了大量的中小商戶(hù)。

這樣的輕資產(chǎn)的平臺(tái)模式，還能鼓勵(lì)嗎？顯然不能。大平臺(tái)不勞而獲，小商戶(hù)被盤(pán)剝，做虧本了欲哭無(wú)淚自認(rèn)倒霉只能收攤走人，但平臺(tái)依然活得好好的。

近些年來(lái)，在政策導(dǎo)向上，越來(lái)越重視“由虛擬向?qū)嶓w傾斜”。實(shí)體不僅僅指線下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身投入到整個(gè)經(jīng)濟(jì)的交易環(huán)節(jié)當(dāng)中去，增加就業(yè)，促進(jìn)流通，也是重資產(chǎn)，也是另一種實(shí)體。

京東區(qū)別于其他平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“輕資產(chǎn)模式”，京東擁有大量員工，自主經(jīng)營(yíng)，在技術(shù)領(lǐng)域賦能實(shí)體，而不是一勞永逸地“抽傭”，這可能是官方對(duì)京東青睞的主要原因。

如果平臺(tái)經(jīng)濟(jì)又快又好，沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)投入低還賺錢(qián)快，這樣的示范效應(yīng)導(dǎo)致人人都想搞輕資產(chǎn)搞平臺(tái)模式，最終由誰(shuí)來(lái)做實(shí)體？只有數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的中小個(gè)體戶(hù)做實(shí)體，他們干著苦活累活臟活，他們承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)賺著最小的利潤(rùn)，

京東鐵了心做自營(yíng)、做重資產(chǎn)，自己親自下場(chǎng)，自己承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，自己做重資產(chǎn)，讓自己成為“實(shí)體”，這樣的社會(huì)責(zé)任心，筆者以為應(yīng)該點(diǎn)贊。

參考資料：

1、AI財(cái)經(jīng)社，《德邦百億“賣(mài)身”背后，京東的陽(yáng)謀與野心》，2022年3月2日

2、Tech星球，王琳，《京東收購(gòu)德邦快遞，“京邦達(dá)”正式形成》，2022年3月3日

3、伯虎財(cái)經(jīng)V，唐伯虎，《德邦的時(shí)代，輸給了快遞》，2022年3月5日

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“新零售”（ID:ixinlingshou），作者：老刀，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。