美國東部時間10月28日，F(xiàn)acebook宣布，公司名將更改為Meta，股票代碼也將從“FB”改為“MVRS”，12月1日開始生效。

Facebook CEO扎克伯格當(dāng)日表示：“今天，我們被視為一家社交媒體公司，但在我們的DNA里，我們是一家創(chuàng)造技術(shù)聯(lián)接人與人的公司，就像我們起步的社交網(wǎng)絡(luò)一樣，元宇宙是下一個那樣的前沿?！?/p>

扎克伯格還在周四的一封信中寫道，“我們希望，在未來十年內(nèi)，10億人將能接觸元宇宙，成為一個承載數(shù)千億美元的數(shù)字行業(yè)，并為數(shù)百萬創(chuàng)作者和開發(fā)者提供就業(yè)機(jī)會?！?/p>

自今年3月Roblox上市后，國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)巨頭們布局元宇宙的消息就次第傳來：微軟官宣企業(yè)元宇宙解決方案，字節(jié)跳動90億收購Pico，騰訊旗下產(chǎn)品注冊元宇宙商標(biāo)……最引人注目的還是Facebook，除高調(diào)宣布5年內(nèi)轉(zhuǎn)變成元宇宙公司，每年真金白銀投資數(shù)十億美元外，甚至連名字都已改掉。

元宇宙吸引的不只是中外互聯(lián)網(wǎng)巨頭。截至10月21日，企查查顯示“元宇宙”商標(biāo)申請高達(dá)8978個。而一個月前，這個數(shù)字還是1200多個。在申請列表中，除了互聯(lián)網(wǎng)公司外，還能看到上汽集團(tuán)、理想汽車、愛奇藝、水滴籌等名字。

元宇宙這把火也燒到了二級市場，中青寶、湯姆貓等元宇宙概念股一度滿屏“20cm”漲停， 希望蹭“元宇宙”熱度的公司亦不在少數(shù)。

關(guān)注總是伴隨著爭議。有人認(rèn)為元宇宙是“點金石”，也有人認(rèn)為是“資本的游戲”、“騙局”、“泡沫”。

到底孰是孰非？元宇宙究竟離我們有多遠(yuǎn)？它能否接棒移動互聯(lián)網(wǎng)，成為下一代互聯(lián)網(wǎng)的新形態(tài)？

雪豹財經(jīng)社梳理了20個問題的答案，希望拋磚引玉，為大家的進(jìn)一步探尋帶來啟發(fā)。

1.元宇宙到底是什么？

從字面上看，“Metaverse”由Meta和verse構(gòu)成，前者表示超越，后者代表宇宙，合起來便是超越宇宙。通俗地講，元宇宙是一個平行于現(xiàn)實世界的人造空間，也可以理解為運用AR、VR、區(qū)塊鏈等技術(shù)，人為創(chuàng)造了一個平行世界。

就像電影《頭號玩家》中那樣，人們戴個特殊的頭盔，或者腦袋后面插一個腦機(jī)接口，就可以用虛擬身份進(jìn)入到虛擬世界，上天入地，與現(xiàn)實中的一切暫時隔絕。

2.元宇宙發(fā)展有哪些關(guān)鍵節(jié)點？

早在40年前，美國計算機(jī)教授弗洛文奇在科幻小說《真名實姓》中，就構(gòu)思了一個可以通過腦機(jī)接口進(jìn)入并擁有感官體驗的虛擬世界，這被視為“元宇宙”概念的雛形。

首次使用“Metaverse”這一名詞則是在1992年?？苹米骷夷釥査沟俜疑谛≌f《雪崩》中憑空制造出來這個單詞，并將其描繪為：通過互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段將現(xiàn)實世界投射其中的平行宇宙。

1999年，科幻電影《黑客帝國》中進(jìn)一步描述了“元宇宙”的世界，一個看似正常的現(xiàn)實世界可能被名為“矩陣”的計算機(jī)人工智能系統(tǒng)所操控。

2001年，《玩家1號》小說問世，書中“綠洲”就是平臺公司在現(xiàn)實世界之外打造的一個逼真的虛擬世界。每位現(xiàn)實世界的玩家，在虛擬世界中都有另一個身份，建立了另一個社交圈子，過著另一種生活。小說其后被改編成《頭號玩家》電影。

2003年開始，元宇宙的概念逐漸走出小說或電影，開始以游戲形式慢慢進(jìn)入現(xiàn)實世界。

2003年，美國互聯(lián)網(wǎng)公司Linden Lab推出基于Open3D的“第二人生”；2006年，Roblox公司發(fā)布了同時兼容虛擬世界、休閑游戲和用戶自建內(nèi)容的游戲Roblox；2009年瑞典開發(fā)了游戲《我的世界》（Minecraft）。

2019年，F(xiàn)acebook宣布Facebook Horizon成為社交VR世界。

今年3月10日，Roblox在紐交所上市，首次將“元宇宙”概念寫入招股書，股價首日大漲54%，截至發(fā)稿時，其市值已達(dá)476.4億美元。Roblox徹底引爆了元宇宙概念，此后Facebook、騰訊、字節(jié)等海內(nèi)外巨頭紛紛布局元宇宙。

3.40年前就有的概念，為什么今年這么火？

一方面，由于疫情原因人們很多行為需要在家里進(jìn)行，比如遠(yuǎn)程辦公，除了語音、視頻工具外，還渴望更多的虛擬環(huán)境，客觀上促進(jìn)了元宇宙概念的流行。

圖源：VR陀螺

另一方面，相關(guān)終端的技術(shù)突破和實用性的上升，使元宇宙的落地成為可能。截至2020年，元宇宙所需要的AI、VR、AR、區(qū)塊鏈等技術(shù)均取得了突破。以實現(xiàn)元宇宙必備的VR設(shè)備為例，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2020年全球VR頭顯設(shè)備出貨量已達(dá)670萬臺，同比增速超70%，預(yù)計2022年出貨量將達(dá)1500萬臺。

當(dāng)然，能引得海內(nèi)外巨頭紛紛下場，又讓A股和美股頻現(xiàn)漲停，元宇宙必然得資本青睞。今年Roblox上市的成功再度引發(fā)資本巨頭們的關(guān)注，講好元宇宙故事，開發(fā)新的萬億級別賽道，是市場上喜聞樂見的事。

4.元宇宙的特點是什么？

根據(jù)游戲開發(fā)商Roblox首席執(zhí)行官Dave Baszucki的說法，元宇宙是一個將所有人相互關(guān)聯(lián)起來的3D虛擬世界，人們在元宇宙擁有自己的數(shù)字身份，可以在這個世界里盡情互動，創(chuàng)造任何想要的東西。因此元宇宙具有八大特征，分別是身份、朋友、沉浸感、低延遲、多元化、隨時隨地、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和文明。

圖源：中信證券

國盛證券認(rèn)為，從功能層面來看，元宇宙是一個承載虛擬活動的平臺，用戶能進(jìn)行社交、娛樂、創(chuàng)作、展示、教育、交易等社會性、精神性活動，它的出現(xiàn)可能改變?nèi)祟惿鐣τ凇白陨泶嬖凇钡闹髁髡J(rèn)知，其特點可以概括為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)穩(wěn)定、虛擬身份認(rèn)同強(qiáng)、強(qiáng)社交性、開放自由創(chuàng)作以及沉浸式體驗。

5.哪些大公司已開始布局元宇宙？

Facebook于2019年推出VR頭顯Oculus Quest并發(fā)布VR社交平臺Horizon，頭顯用戶可以在平臺上創(chuàng)建角色，和朋友聚會、聊天、娛樂等。根據(jù)Facebook首席執(zhí)行官扎克伯格的說法，公司要在五年內(nèi)轉(zhuǎn)型為元宇宙公司。

微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉此前在公司的財報電話會議上同樣提到了“企業(yè)元宇宙”這個概念，還開發(fā)了類似HoloLens的AR/VR智能硬件設(shè)備，同時投資了社交VR應(yīng)用程序——Altspace VR。

英偉達(dá)于2019年正式提出實時圖形和仿真模擬平臺Omniverse，其特點是能夠運行具備真實物理屬性的虛擬世界，并與其他數(shù)字平臺相連接。今年4月，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛利用Omniverse平臺的各項技術(shù)進(jìn)行了虛擬演講。黃仁勛表示，公司正處在元宇宙的風(fēng)口浪尖上，而Omniverse是打造元宇宙重要的組成部分，并表示將嘗試建立一個工業(yè)級的元宇宙。

圖源：天風(fēng)證券

國內(nèi)方面，提出“全真互聯(lián)網(wǎng)”概念的騰訊是Roblox和Epic Games的投資方。今年6月，騰訊作為發(fā)行方推出Roblox在中國的產(chǎn)品《羅布樂思》。此后騰訊申請注冊旗下多款產(chǎn)品的元宇宙商標(biāo)，比如“王者元宇宙”、“QQ音樂元宇宙”、“逆戰(zhàn)元宇宙”等。

字節(jié)跳動在今年4月斥資1億元投資元宇宙概念公司代碼乾坤，后者具有自主研發(fā)的物理引擎，并將其應(yīng)用于社交UGC平臺《重啟世界》中。8月，字節(jié)跳動斥資90億元收購VR設(shè)備研發(fā)商Pico并成立VR事業(yè)部，產(chǎn)品包括移動VR頭盔、GoblinVR一體機(jī)應(yīng)用等，而Pico的原股東歌爾集團(tuán)是Facebook旗下Oculus產(chǎn)品的核心供應(yīng)商。

華為在AR/VR領(lǐng)域的技術(shù)突破加速了沉浸式體驗的實現(xiàn)，還為VR內(nèi)容開發(fā)者提供了平臺HUAWEIVR。

6.哪些賽道會處于元宇宙風(fēng)口？

元宇宙作為在虛擬世界中的平行世界，首先需要高度沉浸的體驗感，VR、AR等是元宇宙的第一入口。而5G技術(shù)及云計算則是元宇宙取得規(guī)?；瘮U(kuò)張的突破關(guān)鍵。區(qū)塊鏈技術(shù)能實現(xiàn)元宇宙中的整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，AI和算力則保證元宇宙世界的交互體驗。

7.最近很火的NFT和元宇宙有關(guān)系嗎？

NFT直譯為“非同質(zhì)化代幣”，被視為元宇宙世界中的“價值單位”，例如一棟數(shù)字化別墅可能在元宇宙世界中值“1NFT”。

同質(zhì)化代幣的面值具有統(tǒng)一性，可以互相兌換，也可以拆分整合，例如美元就是一種同質(zhì)化代幣，100美元可以兌換為100張1美元，且每一張1美元紙幣沒有本質(zhì)區(qū)別。

與之相對，非同質(zhì)化代幣具有唯一性且不可拆分。NFT的單位永遠(yuǎn)為“1”，不存在0.1，你的NFT也不能與別人的NFT進(jìn)行直接交換。

基于此特性，NFT可以用來代表某些獨一無二的資產(chǎn)，主要是數(shù)字資產(chǎn)的價值。例如知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，NFT可以很好地賦予創(chuàng)作者獨一無二的認(rèn)證權(quán)。在元宇宙的世界中，NFT構(gòu)成最基本的經(jīng)濟(jì)基石。

今年3月，一副數(shù)字收藏品《Everydays. The first 5000 days》在英國拍賣平臺佳士得拍出了近7000萬美元的天價，使NFT成功破圈。

8.暴漲的元宇宙概念股有多少泡沫？

圖源：東方財富（9月9日數(shù)據(jù)）

9月9日，元宇宙概念股開盤大跌，截至當(dāng)日收盤，佳創(chuàng)視訊收跌17.1%，歌爾股份收跌8.9%，寶通科技收跌13.65%。而在前一天，這些概念股暴漲達(dá)10%—20%。而后在9月17日、9月22日，均出現(xiàn)過暴跌情況，整個概念股呈現(xiàn)“過山車”的股價表現(xiàn)。

9.元宇宙需要哪些底層技術(shù)支持，現(xiàn)在成熟了嗎？

元宇宙需要復(fù)雜且龐大的底層技術(shù)支持，具體如下：

網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施層面：5G、6G

體驗感：VR、AR、腦機(jī)接口

人機(jī)交互方面：AI

經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)：去中心化、區(qū)塊鏈、虛擬貨幣

空間計算：3D引擎、GIS（地理信息系統(tǒng)）

算力：芯片等

目前來看，除5G已經(jīng)落地正在完善期外，剩下的技術(shù)均未達(dá)到元宇宙的“全真體驗”要求。

更重要的是，元宇宙所需底層技術(shù)進(jìn)展速度較慢，甚至不少技術(shù)業(yè)內(nèi)都無法預(yù)測未來進(jìn)展速度，目前來看，僅6G網(wǎng)絡(luò)有具體落成數(shù)字。工信部副部長劉烈宏表示，2029年左右開始引入6G。

10.元宇宙會成為下一次科技互聯(lián)網(wǎng)革命的推動力嗎？

馬化騰曾預(yù)言元宇宙是未來十年的互聯(lián)網(wǎng)船票。他在2020年提出打造“全真互聯(lián)網(wǎng)”的概念，并表示虛擬世界和真實世界的大門已經(jīng)打開，移動互聯(lián)網(wǎng)的下一個十年都在致力于幫助用戶實現(xiàn)更加真實的體驗。

而“iPod之父”、蘋果前高管托尼·法德爾卻不這么認(rèn)為。他接受記者采訪時曾說“我在1988年開發(fā)VR眼鏡的時候就聽說過元宇宙……我依舊懷疑它會火爆起來。我認(rèn)為它會在企業(yè)和工業(yè)界受到追捧，但是要想打動消費者，獲得那種讓他們想一直處于這種環(huán)境中的情感，很難?！?他還警告稱，技術(shù)會帶來意外后果，包括他曾協(xié)助開創(chuàng)的智能機(jī)領(lǐng)域。

11.元宇宙需要專業(yè)設(shè)備嗎？價格多少？會降價嗎？

需要。主要為AR、VR設(shè)備以及腦機(jī)接口。不過目前腦機(jī)接口技術(shù)尚未成熟，市面上暫時還沒有成品應(yīng)用，AR、VR技術(shù)也未達(dá)到元宇宙的要求。

現(xiàn)有的AR設(shè)備價格比較昂貴，蘋果首款A(yù)R頭顯設(shè)備將在2022年發(fā)布，售價 2000美元起。而企業(yè)級的AR設(shè)備動輒幾十上百萬。

VR設(shè)備價格目前較為多樣化，主要分為PC端、一體機(jī)、移動端三類。

PC端一般全套價格超過10000元，還需要搭配一臺性能強(qiáng)勁的電腦。一體機(jī)一般為3000元左右，最低端的移動端不算手機(jī)價格僅需百元至千元。

從AR、VR發(fā)展史來看，持續(xù)降價是趨勢之一。以VR設(shè)備巨頭Facebook為例，2016年發(fā)布的第一款PC版的VR頭顯名叫“Oculus Rift CV1”，當(dāng)時的售價為599美元，從2017年開始連續(xù)兩年降價到399美元，2019年再降至350美元。其后，還推出了僅199美元的VR產(chǎn)品。

12.用戶通過元宇宙能夠獲得什么體驗？

以“元宇宙第一股”Roblox對元宇宙的描述為例，“一個獨立于現(xiàn)實世界的身份”，可以讓我們在“新的世界”內(nèi)體驗更多的“人生”。比如我們不再是學(xué)生、白領(lǐng)，而是國王、商人甚至是船長、將軍等不一樣的身份。

“獨立于現(xiàn)實世界的社交”，讓我們在社交領(lǐng)域擁有新式體驗。若早期人們只能面對面或書信交流，互聯(lián)網(wǎng)時代則可以“天涯若比鄰“，而在元宇宙的世界中，我們可以前一秒認(rèn)識加州的朋友，下一秒就 “瞬移”過去和他一起沖浪，可以約上世界各地的朋友去看巴黎的畫展、意大利的show......

多元化的虛擬生活內(nèi)容和獨立的經(jīng)濟(jì)、文明共識，讓我們不再日復(fù)一日地困于枯燥的生活，而是自由探索、自由創(chuàng)造元宇宙世界中的內(nèi)容，達(dá)到真正的“高自由度”體驗。

低延遲與沉浸感，則保證了以上理想型元宇宙世界的體驗感，且沒有時間、空間的限制。

13.我什么時候可以體驗元宇宙？

目前主流觀點是元宇宙會階段性到來。但不論哪個階段，都需要至少10-30年時間。海比研究院院長曹開彬就認(rèn)為，“元宇宙”的設(shè)想剛剛出爐，估計還需要10年左右的時間才會逐步成型。

業(yè)界普遍認(rèn)為，第一階段的元宇宙主要賦能社交、娛樂，借助主機(jī)、VR等硬件，讓人們獲得沉浸式內(nèi)容體驗。天風(fēng)證券認(rèn)為這一階段在未來10年（2021-2030年）即可達(dá)到。

第二個階段進(jìn)入全真互聯(lián)網(wǎng)時代，虛擬與現(xiàn)實的邊界逐漸模糊，基本達(dá)到《頭號玩家》中“綠洲”的水平。對此，北京郵電大學(xué)科學(xué)技術(shù)研究院副院長喬秀全認(rèn)為，進(jìn)入這一階段至少需要10年-15年，還需要配合6G的普及。

最終階段則是萬物互聯(lián)的世界，現(xiàn)實與虛擬不分邊界，進(jìn)入全真互聯(lián)網(wǎng)+Metaverse終局，要達(dá)到這一階段，目前沒人能給出準(zhǔn)確年限，只能說：未來可期。

14.元宇宙面臨哪些風(fēng)險？

不確定的虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)：元宇宙世界需要“去中心化”的虛擬貨幣為其提供經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和數(shù)字資產(chǎn)，但以目前情況來看，一方面區(qū)塊鏈技術(shù)還未完善，另一方面虛擬貨幣的價格波動太大，無法作為元宇宙世界的“法幣”。

信息安全問題：由于元宇宙的特性，里面的數(shù)字資產(chǎn)也有實際價值，甚至元宇宙中的身份、地位等均可視為重要資產(chǎn)，如何保證信息安全以及出現(xiàn)此類問題的后果，是元宇宙一直面臨的風(fēng)險。

人身安全問題：元宇宙不同于一般的游戲，未來腦機(jī)接口可能成為體驗元宇宙必要設(shè)備之一，如何保證腦機(jī)接口的穩(wěn)定性？一旦斷鏈，是否存在人身安全隱患？這是元宇宙發(fā)展進(jìn)程中必然要面對和解決的難題。

平臺穩(wěn)定性：元宇宙也需要主體來運營，若構(gòu)建元宇宙的平臺出現(xiàn)經(jīng)營困難，難以為繼，玩家們的損失也需要考量。

除此外，誰來制定這個平行世界的規(guī)則、代碼由誰來設(shè)計、信息傳遞是否足夠規(guī)范、是否會出現(xiàn)洗錢詐騙等行為，都還是未知數(shù)。

15.元宇宙是不是一個偽命題？

已入場的巨頭們自然看好元宇宙，認(rèn)為它是可以改變互聯(lián)網(wǎng)格局的劃時代產(chǎn)物，最為推崇元宇宙的當(dāng)屬扎克伯格。他曾表示，元宇宙將不止存在于虛擬空間中，在未來，我們的跨時空交互方式將不止限于手機(jī)等計算設(shè)備和屏幕當(dāng)中，我們可以變成全息景象，那就像我們彼此真的在一起一樣。

但也有人持反對意見，認(rèn)為元宇宙似乎是個“桶”，集合了AR、VR等概念，被冠上科幻小說中的橋段，不能稱之為新的概念。

蘋果CEO庫克近日在接受采訪時候就曾表示：“不要講什么元宇宙，就是增強(qiáng)現(xiàn)實 (AR)”。

16.元宇宙會成為全民的狂歡還是小眾游戲？

若元宇宙真能如描述那般，擁有獨特的世界觀、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，讓人們肆意穿梭于現(xiàn)實與虛擬世界之間，以不一樣的角色來詮釋“新的人生”，未來可能會興起全民參與的熱潮。不過也有諸多限制，例如所在國家、地區(qū)的監(jiān)管程度，入門設(shè)備的價格、內(nèi)容是否足夠持續(xù)吸引等因素。

若僅停留在游戲?qū)用?，硬件設(shè)備（包括但不限于VR、電腦等）的高昂價格，則注定元宇宙只是少數(shù)發(fā)燒友的游戲體驗。

17.元宇宙面臨哪些監(jiān)管？

首先，構(gòu)成元宇宙貨幣經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的區(qū)塊鏈技術(shù)尚未成熟，虛擬貨幣市場在我國已被明確為違法行為。今年10月，中國人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險的通知》，明確虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動屬于非法金融活動。

其次，元宇宙目前主要以游戲形式為主，目前，我國對未成年人游戲時間也有較嚴(yán)格的規(guī)定。今年8月，國家新聞出版署下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理 切實防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，明確限制18歲以下的未成年人每天玩網(wǎng)絡(luò)游戲的時間為1個小時，且這1個小時還明確必須在每周五、周六及周日，以及公共假期的晚上8-9點上線。

18.有哪些可靠的信源可幫助人們持續(xù)關(guān)注元宇宙？

雪豹財經(jīng)社

19.元宇宙帶來什么投資機(jī)會？

現(xiàn)在世界互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛加入了對元宇宙的布局，國內(nèi)科網(wǎng)巨頭如騰訊、華為、字節(jié)的布局更多是在5G、云計算、AI、VR、AR等底層技術(shù)領(lǐng)域。

從內(nèi)容端來說，愛奇藝、嗶哩嗶哩等視頻網(wǎng)站擁有大量視頻版權(quán)內(nèi)容，有條件布局虛擬人技術(shù)、虛擬偶像，且二者已嘗試接入VR應(yīng)用，也具備一定的VR內(nèi)容產(chǎn)出能力（PGC/UGC）。

20.哪些大公司被看好？

目前，涉及元宇宙所需底層技術(shù)與未來應(yīng)用的巨頭普遍被看好。

底層技術(shù)提供企業(yè)：

VR設(shè)備企業(yè)：Facebook、歌爾股份（為Facebook VR設(shè)備重要提供廠商）。

5G網(wǎng)絡(luò)運營商：華為

云服務(wù)：阿里巴巴

AI人工智能：百度

算法：字節(jié)跳動

硬件支持：英偉達(dá)

應(yīng)用企業(yè)：

游戲方面：騰訊、網(wǎng)易等

影視方面：嗶哩嗶哩

參考資料：

《元宇宙：為何科技巨頭紛紛入局》 中信證券

《區(qū)塊鏈行業(yè)深度-元宇宙：互聯(lián)網(wǎng)的下一站》 國盛證券

《元宇宙系列研究之二——通向元宇宙的技術(shù)路徑和投資機(jī)會》 東吳證券

《元宇宙：從體驗出發(fā)，打破虛擬和現(xiàn)實的邊界》 中信證券

《元宇宙系列報告一：探索元宇宙框架，生產(chǎn)力的第三次革命》天風(fēng)證券

《“元宇宙”實現(xiàn)可能需要10年、20年之久，謹(jǐn)慎投資防止“講故事、炒概念”》 科創(chuàng)板日報

《一文讀懂“元宇宙”》虎嗅

《想實現(xiàn)真正的「元宇宙」我們還有多遠(yuǎn)？｜超級觀點》 36氪

《元宇宙到底是什么？為何各大數(shù)字科技巨頭紛紛入局？》科技日報

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