新華財(cái)經(jīng)北京12月23日電（王菁）債市周二（12月23日）小幅回暖，中短端表現(xiàn)更優(yōu)，國(guó)債期貨主力全線收漲，銀行間現(xiàn)券收益率回落1-2BPs；公開市場(chǎng)單日凈回籠760億元，短期資金利率多數(shù)轉(zhuǎn)為下行。

(資料圖片)

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著短端收益率下行，期限利差上漲，長(zhǎng)端和超長(zhǎng)端的性價(jià)比逐漸顯現(xiàn)。后續(xù)的債市修復(fù)過程中，短債和長(zhǎng)債都有相應(yīng)的機(jī)會(huì)。短期內(nèi)跟隨市場(chǎng)情緒切換進(jìn)行高頻波段的勝率仍有保障，但趨勢(shì)行情開啟的難度較大。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.89%報(bào)112.83，10年期主力合約漲0.26%報(bào)108.22，5年期主力合約漲0.17%報(bào)106.025，2年期主力合約漲0.07%報(bào)102.526元。

銀行間主要利率債收益率普遍下行，30年期國(guó)債“25超長(zhǎng)特別國(guó)債06”收益率下行1.3BP報(bào)2.2245%，10年期國(guó)開債“25國(guó)開15”收益率下行1.15BP報(bào)1.895%，7年期國(guó)債“25附息國(guó)債18”收益率下行2.2BPs報(bào)1.7%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.21%，報(bào)486.93點(diǎn)，成交金額690.04億元。新致轉(zhuǎn)債、福立轉(zhuǎn)債、滬工轉(zhuǎn)債、華體轉(zhuǎn)債、金鐘轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌10.99%、9.84%、7.07%、6.73%、6.70%。利柏轉(zhuǎn)債、博23轉(zhuǎn)債、大中轉(zhuǎn)債、普聯(lián)轉(zhuǎn)債、華醫(yī)轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲12.36%、6.71%、5.39%、4.22%、3.64%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月22日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲2.32BPs報(bào)3.509%，3年期美債收益率漲3.07BPs報(bào)3.547%，5年期美債收益率漲2.64BPs報(bào)3.711%，10年期美債收益率漲2.35BPs報(bào)4.161%，30年期美債收益率漲1.73BP報(bào)4.835%。

亞洲市場(chǎng)方面，日債收益率全線回落，10年期日債收益率下行4.3BPs至2.04%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月22日，10年期法債收益率持平報(bào)3.610%，10年期德債收益率漲0.2BP報(bào)2.896%，10年期意債收益率漲1.3BP報(bào)3.596%，10年期西債收益率漲0.7BP報(bào)3.330%。其他市場(chǎng)方面，10年期英債收益率漲1.1BP報(bào)4.534%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

內(nèi)蒙古自治區(qū)地方債中標(biāo)結(jié)果顯示，投標(biāo)倍數(shù)均超18倍。具體來看，20年期“25內(nèi)蒙古債40”中標(biāo)利率2.40%，全場(chǎng)倍數(shù)18.69，邊際倍數(shù)1.06。

【資金面】

公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，12月23日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了593億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量593億元，中標(biāo)量593億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1353億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠760億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種持平報(bào)1.272%；7天期下行1.8BP報(bào)1.399%，創(chuàng)2023年1月以來新低；14天期下行3.9BPs報(bào)1.577%；1個(gè)月期上行0.8BP報(bào)1.567%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

華西證券：近期資金面的擾動(dòng)主要來自稅期。12月并非傳統(tǒng)繳稅大月，過去三年的平均繳稅規(guī)模約為1.32萬億元，資金壓力相對(duì)可控。年底央行將通過各類流動(dòng)性工具搭配組合，提升短中長(zhǎng)期流動(dòng)性管理的科學(xué)性和精準(zhǔn)性。稅期資金面的波動(dòng)預(yù)計(jì)不會(huì)超過季節(jié)性水平。

中信證券：目前部分投資者對(duì)銀行承接長(zhǎng)債能力存在過度擔(dān)憂，但在基金交易盤情緒審慎、保險(xiǎn)缺少額外增量買盤的情況下，后續(xù)超長(zhǎng)債期限利差中樞重新壓縮的難度也較大；考慮到目前交易盤對(duì)超長(zhǎng)債的籌碼或仍未“完全出清”，市場(chǎng)短期內(nèi)或繼續(xù)延續(xù)波動(dòng)多、趨勢(shì)少、易跌難漲的狀態(tài)。

華泰固收：近期債市與基本面脫敏，低利率下零和博弈加劇，機(jī)構(gòu)行為驅(qū)動(dòng)明顯。展望后市，不改年度展望判斷，利率短端穩(wěn)健、中期有機(jī)會(huì)，長(zhǎng)端偏謹(jǐn)慎但上有頂，風(fēng)險(xiǎn)有所釋放。